Copied
 
 
2022, DKK
24.05.2023
Bruttoresultat

339''

Primær drift

326''

Årets resultat

426''

Aktiver

7.150''

Kortfristede aktiver

493''

Egenkapital

4.030''

Afkastningsgrad

5 %

Soliditetsgrad

56 %

Likviditetsgrad

89 %

Resultat
24.05.2023
Årsrapport
2022
24.05.2023
2021
19.05.2022
2020
11.05.2021
2019
07.05.2020
2018
16.05.2019
2017
14.05.2018
2016
30.05.2017
2015
03.05.2016
Nettoomsætning471.712.000453.006.000444.298.000447.733.000426.543.000407.131.000375.159.000357.263.000
Bruttoresultat339.395.000333.828.000315.184.000300.352.000271.275.000256.344.000241.285.000203.844.000
Resultat af primær drift325.661.000365.428.000258.537.000226.789.000115.178.000180.950.000187.719.00096.416.000
Indtægter af kapitalandele (tilknyttede og associerede) 00000000
Finansielle indtægter14.763.00045.780.00034.951.00054.229.00017.738.00035.539.00052.106.00078.067.000
Finansieringsomkostninger-55.381.000-29.143.000-12.682.000-20.301.000-29.655.000-6.363.000-18.399.000-17.914.000
Andre finansielle omkostninger0-29.143.000-12.682.000-20.301.0000000
Resultat før skat449.376.000559.325.000326.989.000255.964.000129.168.00047.852.000-7.878.000150.882.000
Resultat426.240.000489.790.000293.886.000214.838.000117.918.00013.539.000-41.700.000125.872.000
Forslag til udbytte00000000
Aktiver
24.05.2023
Årsrapport
2022
24.05.2023
2021
19.05.2022
2020
11.05.2021
2019
07.05.2020
2018
16.05.2019
2017
14.05.2018
2016
30.05.2017
2015
03.05.2016
Kortfristede varebeholdninger00000000
Kortfristede tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 191.777.000199.757.000203.331.000229.312.000236.963.000404.388.000451.758.000823.211.000
Likvider1.262.00098.434.000754.00020.065.00042.811.00017.812.000102.486.000104.895.000
Kortfristede aktiver492.984.000298.191.000204.085.000249.377.000279.774.000422.200.000554.244.000928.106.000
Immaterielle aktiver og goodwill27.145.00035.383.00042.818.00051.137.00058.736.00056.321.00050.351.00035.078.000
Finansielle anlægsaktiver1.484.619.0001.613.504.0001.462.222.0001.407.161.0001.367.619.0001.065.739.000867.854.000871.684.000
Materielle aktiver5.145.042.0004.965.995.0004.764.448.0004.778.706.0004.603.083.0003.972.127.0003.791.046.0003.452.202.000
Langfristede aktiver6.656.806.0006.614.882.0006.269.488.0006.237.004.0006.029.438.0005.094.187.0004.709.251.0004.358.964.000
Aktiver7.149.790.0006.913.073.0006.473.573.0006.486.381.0006.309.212.0005.516.387.0005.263.495.0005.287.070.000
Aktiver
24.05.2023
Passiver
24.05.2023
Årsrapport
2022
24.05.2023
2021
19.05.2022
2020
11.05.2021
2019
07.05.2020
2018
16.05.2019
2017
14.05.2018
2016
30.05.2017
2015
03.05.2016
Forslag til udbytte00000000
Egenkapital4.029.805.0003.768.498.0003.434.457.0003.287.681.0003.186.205.0003.194.362.0003.259.912.0003.403.290.000
Hensatte forpligtelser0000000344.205.000
Langfristet gæld til banker00000000
Anden langfristet gæld00000000
Leverandører af varer og tjenesteydelser33.438.00023.389.00014.425.00029.387.00027.484.00017.640.00019.865.00039.073.000
Kortfristede forpligtelser553.534.000716.256.000666.591.000791.983.000899.091.0000348.498.000415.198.000
Gældsforpligtelser03.144.575.0003.039.116.0003.198.700.0003.123.007.0002.322.025.0002.003.583.0001.539.575.000
Forpligtelser03.144.575.0003.039.116.0003.198.700.0003.123.007.0002.322.025.0002.003.583.0001.539.575.000
Passiver7.149.790.0006.913.073.0006.473.573.0006.486.381.0006.309.212.0005.516.387.0005.263.495.0005.287.070.000
Passiver
24.05.2023
Nøgletal
24.05.2023
Årsrapport
2022
24.05.2023
2021
19.05.2022
2020
11.05.2021
2019
07.05.2020
2018
16.05.2019
2017
14.05.2018
2016
30.05.2017
2015
03.05.2016
Afkastningsgrad 4,6 %5,3 %4,0 %3,5 %1,8 %3,3 %3,6 %1,8 %
Dækningsgrad 71,9 %73,7 %70,9 %67,1 %63,6 %63,0 %64,3 %57,1 %
Resultatgrad 90,4 %108,1 %66,1 %48,0 %27,6 %3,3 %-11,1 %35,2 %
Varelagerets omsætningshastighed Na.Na.Na.Na.Na.Na.Na.Na.
Egenkapitals-forretning 10,6 %13,0 %8,6 %6,5 %3,7 %0,4 %-1,3 %3,7 %
Payout-ratio Na.Na.Na.Na.Na.Na.Na.Na.
Gældsdæknings-nøgletal 588,0 %1.253,9 %2.038,6 %1.117,1 %388,4 %2.843,8 %1.020,3 %538,2 %
Soliditestgrad 56,4 %54,5 %53,1 %50,7 %50,5 %57,9 %61,9 %64,4 %
Likviditetsgrad 89,1 %41,6 %30,6 %31,5 %31,1 %Na.159,0 %223,5 %
Resultat
24.05.2023
Gæld
24.05.2023
Årsrapport
24.05.2023
Nyeste:01.01.2022- 31.12.2022(offentliggjort: 24.05.2023)
Information om virksomhedens regnskabsklasse:Årsrapporten for KFI Erhvervsdrivende Fond for 2022 er aflagt i over- ensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for store klasse C-virksomheder. Årsrapporten for 2022 er aflagt i kr. 1. 000. Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. For enkelte balanceposter er der ændret skøn i forhold til klassificerin- gen mellem lang- og kortfristet. I forbindelse hermed er der foretaget tilpasning af sammenligningstal.
Beretning
24.05.2023
Dato for ledelsens godkendelse af årsrapporten:2023-05-10
Ledelsespåtegning:Ledelsespåtegning
Statement by Management on the annual report
Identifikation af den godkendte årsrapport:Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrap- porten for KFI Erhvervsdrivende Fond for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022.
Management's review
Beskrivelse af virksomhedens væsentligste aktiviteter:strategiStrategien ”Vi holder kursen” lanceret2022 var det første år med vores nye, treårige strategi ”Vi holder kur- sen”. Ved årets udgang kunne vi konstatere, at implementeringen af strategien er i god fremdrift, og at vi har leveret på alle strategiens væ- sentligste områder. Udover glæden over et stærkt finansielt resultat og stigningen i vores uddelinger til forretningsstyrkende formål, er vi særligt tilfredse med, at vores strategiske fremskridt har kunne gen- nemføres i et år med vanskelige markedsbetingelser for både os, vores lejere og vores associerede virksomheder. Det er samtidig væsentligt at fremhæve, at vi i året har fået konkreti- seret en bæredygtighedsstrategi, som linker naturligt og effektfuldt op til vores hovedstrategi. Vi ansatte i 2022 en bæredygtighedschef, der sammen med den øvrige organisation og eksterne samarbejdspartnere har sat gang i et omfangsrigt arbejde med at definere indsatsområder og kortlægge potentialer for et mere klimavenligt og bæredygtigt KFI. Resultatet er, at vi allerede for 2022 kan offentliggøre vores første kli- maregnskab og bæredygtighedsrapport. Strategiens hovedsigte er fortsat på både kort og længere sigt at være i stand til at tilbyde købmændene attraktive leje- og finansieringsvilkår og samtidigt uddele flest mulige midler til effektfulde, fremtidssikren- de aktiviteter i den selvstændige købmandssektor. Fastholdelsen af den høje uddelingsevne skal ske via en fortsat udvikling af de eksiste- rende indtjeningsområder, herunder opretholdelse af en stor og robust ejendomsportefølje. Overordnet er strategien opdelt i en forretningsstrategi og en udde- lingsstrategi, der begge er baseret på ønsket om et stadigt mere bære- dygtigt KFI, som beskrevet i Bæredygtighedsrapporten 2022: www. kfi. dk/bæredygtighedsrapport2022ForretningsstrategiForretningsstrategien fokuserer på optimering af fondens operative drift, optimering af ejendomsporteføljen, øget leasing og udlån, sikring af den fortsatte, positive resultatudvikling hos associerede virksomhe- der samt på kapitalforvaltning og investering af selskabets frie midler. De operative forretningsområder er og vil fortsat være• Udlejning og udvikling af egne ejendomme• Leasing af inventar og driftsmidler til købmandsbutikker• Udlån til købmænd• Tilbud om at stille kautioner og garantier for købmændForretningsstrategiens hjørnesten er den fortsatte udvikling af fondens ejendomsportefølje, dens langsigtede værdi og afkast. I 2022 fortsatte vi arbejdet med at frasælge ejendomme, hvor KFI ikke ser sig selv som langsigtet ejer. Ved årets udgang havde KFI kun et mindre antal ejen- domme til salg. Disse forventes solgt i løbet af 2023/24. Samtidig er det strategisk vigtigt for KFI at foretage opkøb af yderligere ejendomme, som også på lang sigt kan sikre fondens uddelingsevne. Fokus på nye ejendomme ligger i segmentet for butiksejendomme, der enten alle-rede indeholder eller på sigt kan indeholde en selvstændig købmand. I 2022 opkøbte KFI ejendomme for i alt 97 mio. kr. KFI ejer en række ejendomme, som har et væsentligt, uudnyttet udvik- lings- og værdipotentiale. I løbet af 2022 har vi fortsat realiseringen af værdipotentialet, der anses som betydeligt. Det er et naturligt, strategisk forretningsmål for KFI at øge antallet af kunder blandt de selvstændige købmænd samt at øge forretningsom- fanget med disse. I 2022 er der sket en markant stigning i antallet af købmænd, der er kunder hos KFI, ligesom forretningsomfanget er øget. De associerede virksomheder udvikles aktivt via repræsentation i sel- skabernes bestyrelser og/eller via aktiv deltagelse i ejermøder. Udvik- lingen i de associerede virksomheder er samlet set positiv, ikke mindst hos Dagrofa-koncernen. Opgaven med at optimere afkastet på fondens værdipapirbeholdning er udlagt til eksterne kapitalforvaltere, der på baggrund af veldefinerede mandater, fastlagt af bestyrelsen, har til mål at skabe de bedst mulige resultater og samtidig en høj grad af fleksibilitet i forhold til at kunne re- alisere papirerne. I mandaterne lægges der vægt på ESG i forvalternes valg af investeringspapirer. Strategien omkring værdipapirforvaltning har været uændret i 2022. UddelingsstrategiUddelingsstrategien sætter rammerne for, hvordan uddelingsmidlerne skal anvendes i henhold til fondens fundats. Uddelingsstrategiens fo-kus er rettet mod udvikling af butikker, ejet af selvstændige købmænd, herunder at understøtte deres vedvarende konkurrenceevne. KFI´s uddelingsmidler anvendes indenfor aktuelle og målrettede hoved- temær, der i særlig grad afspejler både den enkelte købmands- og den selvstændige købmandssektors kort- og langsigtede behov. KFI har udviklet en række politikker, arbejdsgange og processer for, hvordan uddelingsområdet skal forvaltes og administreres. Et vigtigt element i dette arbejde er, at KFI er en proaktiv partner for ansøgerne og støtter ide-genereringen i forhold til, hvilke uddelinger, der anses som de vigtigste i forhold til de selvstændige købmænds langsigtede position og succes. Der er i den nye strategi øget fokus på uddelinger til ”helhedsløsninger”, hvor hjælp til implementeringen af uddelingsformå- let indgår som et fast element i uddelingen. Uddelingsstrategien vil i fremtiden have øget fokus på at fremme bæredygtige løsninger, da KFI vurderer, at bæredygtighed vil være et grundvilkår for fastholdelsen af en god forretning hos såvel KFI som hos de selvstændige købmænd. Et vigtigt element i dette fokus vil være en måling af vore indsatser. OrganisationDet er et strategisk mål for KFI at udøve en effektiv drift og besidde de medarbejderkompetencer, der sikrer optimale, forretnings- og udde- lingsmæssige resultater. Ved udgangen af 2022 havde KFI en velfun- gerende og højt præsterende organisation, som i strategiperioden vil suppleres med yderligere ressourcer indenfor projektstyring og køb- mandsfinansiering. ForretningsområderKFI har tre forretningsområder• Ejendomme• Finansieringsaktiviteter (leasing, kautioner, garantier og udlån)• Investeringer (likvide, børsnoterede papirer)ejendommeFokus på fremdrift i udviklingsprojekter, købmandsbutikker og bæredygtighedEjendomme er KFI´s vigtigste indtægtskilde. Løbende driftsoptimering og værdiforædling af ejendomsporteføljen er nøglefaktorer i den frem- adrettede strategi. Afkastet fra ejendommene er således hovedforud- sætningen for, at KFI kan udmønte strategien og ambitionerne om et højt uddelingsniveau. KFI’s forretningsstrategi bygger på en kontinuerlig optimering af ejen- domsporteføljen. KFI har i 2022 sikret en markant fremdrift i udnyttel- sen af værdipotentialet i fondens udviklingsejendomme. I tillæg hertil har KFI investeret i nye ejendomme samt byggeri, udvidelser og mo- derniseringer af butikslejemål. KFI har desuden frasolgt ejendomme, der ikke anses at have strategisk betydning og fastholdt tomgangen på et lavt niveau. Indtægterne fra udlejning udviste i 2022 401 mio. kr. (390), og udgør 81% (82%) af den samlede omsætning. Det direkte afkast på ejen- domsporteføljen blev 5,1% (5,3%). Medregnes dagsværdiregulering af investeringsejendomme var afkastet 7,9% (9,6%). I 2021 var afkastet ekstraordinært positivt påvirket af værdireguleringer, afledt af ejen- domsudviklingsprojekter og salg heraf. Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med EjendomDanmarks anbefalinger. Afkastet på ejendomsporteføljen er beregnet under hensyntagen til potentielle le- jeindtægter på tomme arealer. Målet er et direkte afkast på ejendom- sporteføljen, som er markedskonformt. UdviklingsejendommeKFI har identificeret en række ejendomme som udviklingsejendomme, der kan udvikles ved istandsættelse, nedrivning og nybyggeri og/eller udnyttelse af eksisterende byggeretter. KFI fortsætter arbejdet med fremtidsplanerne for denne del af ejen- domsporteføljen. I 2023 forventer KFI at fastlægge konkrete byggepla- ner for flere af disse udviklingsejendomme, ligesom fremdriften på ud- viklingsejendomme forventes øget. Det gælder for eksempel Vigerslev Alle i Valby, Dildhaven i Herlev, Nivå Bymidte, Brøndby Strand Centrum, Turpinssvinget i Brøndby og Blangslevvej i Næstved. Der ligger over de kommende år yderligere væsentligt, uudnyttet vær- dipotentiale i udviklingsejendommene, uanset om disse udvikles af KFI eller sælges til tredjemand. Investeringer i ejendommeFormålet med investeringerne i ejendommene er at skabe attraktive rammer for de selvstændige købmænd samt at sikre fondens langsig- tede indtjeningsevne. I 2022 investerede KFI i alt 246 mio. kr. i ejendomme. Heraf 97 mio. kr. i nyanskaffelser og 149 mio. kr. i nybyggeri, udvidelser og modernise- ringer af butikslejemål. Nyanskaffelserne bestod af tre ejerlejligheder beliggende på Rantzausgade i København N, og to kerneejendomme beliggende på henholdsvis Søndergårdsvej i Struer og Frederiksberg Alle, hvoraf de to sidstnævnte ejendomme indeholder selvstændige købmænd. Investeringer i form af nybyggeri, udvidelser og modernise- ringer af butikslejemål bestod primært i realisering af udviklingspro- jekterne på Vigerslev Alle i Valby og Nivå Bymidte. KFI køber og udvikler fortsat nye dagligvarebutikker. Fokus er på vel- beliggende butikker, der kan øge den selvstændige købmandssektors andel af dansk dagligvarehandel. KFI arbejder tæt sammen med køb- mænd, kæder og ejendomsudviklere om nye lokationer. Mio. kr. 20222021Investering i ejendomme246191– Køb af ejendomme97110– Nybyggeri, udvidelse, modernisering14981Salg af ejendomme, bogført værdi11684Indtægter udlejning401390I 2023 forventes der yderligere anskaffelser af nye ejendomme og fort- satte investeringer i den eksisterende portefølje samt nybyggeri med særligt fokus på bæredygtighed. Salg af ejendommeI 2022 er der frasolgt en ejerlejlighed og 6 ejendomme kategoriseret som afviklingsejendomme. Disse salg svarer til en samlet afgang i bog- ført værdi på 56 mio. kr. med en regnskabsmæssig avance på 3 mio. kr. Ved udgangen af 2022 er 8 ejendomme kategoriseret som afviklings- ejendomme. Den bogførte værdi af disse udgør ca. 74 mio. kr. , svarende til ca. 1% af den bogførte værdi af den samlede ejendomsportefølje i KFI. I 2022 solgte KFI endvidere en ejendom kategoriseret som udviklings- projekt til en bogført værdi på 60 mio. kr. og med en regnskabsmæssig avance på 21 mio. kr. som følge af tilvirkning af lokalplan. Reduktion i tomgangEt andet fokusområde har været at fastholde en lav tomgang. Eksklu- sive udviklingsejendomme udgør tomgangen ultimo 2022 ca. 7. 000 m² (9. 000). Det svarer til en tomgangsprocent opgjort efter lejepotentiale på 4,8% (4,8) og efter areal på ca. 2% (2). Ejendomsporteføljen er på i alt 391. 500 m² (412. 500). Administration og vedligeholdKFI står selv for administrationen af alle ejendomme og lejemål, herun- der tilsyn og vedligehold. Det sker af hensyn til ambitionen om at være tættest muligt på lejerne, især købmændene. KFI optimerer løbende ejendomsporteføljen via vedligehold, moderniseringer, reduktion af driftsudgifter og andre initiativer. Alle ejendomme har 10-årige vedli- geholdelsesplaner, som opdateres årligt. Vedligehold og forbedringer sker i dialog med købmænd og øvrige lejere og således, at ønsker om kundevendt vedligehold tilgodeses, hvor det er muligt. EjendommeGeografisk spredning efter værdiKFI ejer og administrerer 162* ejendomme med 391. 500 m² udlejningsareal og ca. 1. 100 lejemål. I størstedelen af ejendommene er der et lejemål med en dagligvareforretning, og KFI er i alt udlejer til ca. 150 dag- ligvarebutikker, heraf godt 100 til selvstændige købmænd. KFI er den største uafhængige udlejer til dansk dagligvarehandel. *138 egne ejendomme og 24 fremlejemålfinansieringsaktiviteterVækst i omsætning fra leasing på baggrund af stor investeringslyst i energibesparende tiltag hos de selvstændige købmændKFI er den eneste udbyder af finansielle løsninger, der er skræddersyet til de selvstændige købmænd, og som tilbyder købmændene enbred vifte af løsninger, når det gælder leasing, udlån, garantier og kautioner. Leasing og anlægslån ydes i forbindelse med overtagelse af good- will, inventar og driftsmidler, for eksempel i forbindelse med nyetab- lering, flytning, modernisering eller generationsskifte. Leasing er for købmænd, der foretrækker at leje, mens anlægslån er henvendt til købmænd, der foretrækker at eje. KFI stiller herudover kautioner for driftskreditter samt leverandørgarantier for købmænd. Resultater af finansieringsaktiviteter 2022Den samlede omsætning i forretningsområdet ”Finansiering” voksede med 10% i forhold til året før og udgjorde 92 mio. kr. (84). Der er således tale om en positiv udvikling i forretningsområdet, der udgør 18% af den samlede omsætning. 28 købmænd blev i 2022 nye kunder hos KFI, der samtidig ydede 18 nye finansieringer af købmænd og gennemførte 11 moderniseringer af butikker. Væksten i forretningsområdet kan henføres til indtægter fra leasing, som steg til 86 mio. kr. (78). Leasing er således den største aktivitet under ”Finansiering”. Leasingaktivernes bogførte værdi udviste ved ud- gangen af 2022 179 mio. kr. (191). Udlån til købmænd udgjorde efter tab og hensættelser en samlet regn- skabsmæssig værdi på 111 mio. kr. (82) og kautioner udgjorde 83 mio. kr. (73). Indtægterne fra kautioner og udlånsvirksomhed beløb sig i 2022 til 6 mio. kr. (5). KFI forventer, at finansieringsaktiviteterne vil stige yderligere i 2023 som følge af øgede investeringer i energi- og ressourceoptimerende aktiver i de selvstændige købmænds butikker. KundefokusKFI har en særlig indsigt i den enkelte købmands muligheder, marked og risici. Denne viden bruger KFI til at skræddersy konkurrencedygti- ge, finansielle ydelser til købmændene. Målet er at udvide porteføljen og øge KFI’ s markedsandel for finansieringsydelser. KFI´s størrelse og finansielle styrke gør det muligt at opnå attraktive priser på finansielle ydelser til gavn for fondens kunder. investeringHistorisk vanskeligt investeringsårKFI’s portefølje af værdipapirer styres af tre eksterne forvaltere: Dan- ske Bank, SEB og Nykredit. De tre mandater er globale, balancerede og rummer både aktier og obligationer. KFI investerer i likvide og børsno- terede papirer med en høj spredning. Vægtningen mellem aktier og ob-ligationer er fleksibel indenfor en given, aftalt ramme. Forvalterne kansåledes, i en vis udstrækning, tilpasse risikøn efter markederne. De forvaltede depoter kan belånes. Det giver KFI mulighed for at skaf- fe lavtforrentet likviditet, som kan bruges kortsigtet, for eksempel ved køb af ejendomme. Ved årets udgang havde KFI værdipapirer til en bogført værdi på 300 mio. kr. (339). Aktier udgjorde 24% (30) af porteføljen, mens stats-, re- alkredit- og virksomhedsobligationer udgjorde 75% (69). Investeringen i en Private Equity ejendomsfond, der administreres af Morgan Stanley, tegnede sig for 1% (1) af porteføljen. Investeringen i denne fond er under afvikling. 99% (99) af porteføljen var nomineret i DKK. Fordeling på aktivklasser pr. 31. december 202275 mio. kr. Aktier224 mio. kr. Obligationer1 mio. kr. Morgan Stanley Real Estate FundAfkast i 2022Året udviklede sig på mange måder anderledes og mere dramatisk, end de fleste havde regnet med. En skrøbelig verdensøkonomi og krigen i Ukraine sendte finansmarkederne ned. Alle aktivklasser havde negati- ve afkast på samme tid. Det resulterede i det værste ”breddeafkast” de seneste 40 år. For KFI betød det et negativt nettoafkast, inklusive urealiserede kurs- reguleringer, på -36 mio. kr. (25). Det svarer til et afkast på -10,1% (7,5). En investering i en Private Equity fond, administreret af Morgan Stan- ley, blev i tillæg hertil nedskrevet med 3 mio. kr. Det skete som konse- kvens af en betydelig usikkerhed om fondens realisationsværdi. Geopolitisk risiko, recessions risiko, høj inflation og stigende renter til- siger at der i 2023 også må forventes usikkerhed på finansmarkederne. Mange dårligdomme er dog priset ind i markedet ved årets start. Infla- tion, mulighed for recession, energikrise i Europa i vinter mv. En positiv ting set fremadrettet for porteføljerne er, at det ved indgan- gen til 2023 er blevet muligt at opnå positive renter uden at tage unø- dig stor risiko. Dette har ikke været muligt de sidste 14 år. Samlet set forventes en forbedring i afkastet på porteføljerne i det kommende år. InvesteringsstrategiKFI’s investeringer tjener flere formål: Afkastet sikrer finansiel kapa- citet til aktiviteterne under Ejendomme og Finansiering. Det afbalan- cerer KFI’s samlede risiko, da en meget stor del af fondens balance er eksponeret mod ejendomme eller dagligvarehandel. Herudover udgør investeringerne en likviditetsreserve, hvor værdipapirerne hurtigt kan belånes eller sælges for at frigøre likviditet. KFI ønsker at sikre det højest mulige, risikojusterede afkast (middel ri- siko). For at sikre en balanceret risiko er KFI’s investeringer Investment Grade i børsnoterede, likvide værdipapirer. Investeringerne spredes på brancher, geografier, valutær samt et passende antal papirer inden for hver aktivtype. KFI benytter ekstern, uvildig rådgiver i forbindelse med forvaltningen af de tre mandater. Likvide midler placeres i systemiske institutter. KFI følger aktivt op overfor sine forvaltere og vælger forval- tere som, ud over gode resultater, også kan dokumentere god skik og høj etik i udøvelsen af deres investeringer. KFI samarbejder udelukkende med forvaltere, der har fokus på bære- dygtige investeringer og har tilsluttet sig FN’s principper for ansvarlige investeringer (UN Principles for Responsible Investments UN PRI). På baggrund af disse principper skal forvalterne indarbejde og dokumen- tere, at ESG-faktorer (miljø, social bæredygtighed og corporate gover- nance) bruges aktivt i investeringsanalyser og -beslutninger. Forval- terne skal desuden løbende tilpasse sig ny handlingsplan og løbende regulering fra EU-kommissionen samt rapportere om dette, herunder rapportere i forhold til EU-klassificeringssystem – EU taksonomi. KFI sikrer således, at ESG spiller en vigtig rolle i investeringsbeslutninger- ne.